央行出手！4000亿“麻辣粉”，连续两个月缩量！地产、银行都嗨了！

发布时间：2025-07-05 12:20:52 来源：动之以情网 作者：探索

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转自：中国基金报

中国基金报 安曼

昨晚，地产都多家国有大行自9月15日起下调个人存款利率的麻辣粉消息爆出之后，今早，央行亿连银行央妈又出手了……

9月15日，出手央行公告称，续两为维护银行体系流动性合理充裕，个月9月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，缩量中标利率分别为2.75%、地产都2.0%，麻辣粉充分满足了金融机构需求。

Wind数据显示，今日有20亿元逆回购和6000亿元MLF到期。

Wind数据显示，9月只有一笔MLF到期在周四（9月15日），规模6000亿元。央行8月MLF操作缩量降价，净回笼2000亿元，1年期MLF利率由2.85%下调10bp至2.75%，公开市场七天期逆回购利率同时下调10bp至2.0%。当月贷款市场报价利率（LPR）随后也跟进下调，其中一年降5bp至3.65%，五年降15bp至4.30%。

央行今日开展4000亿元MLF操作，东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月MLF连续两个月缩量续作，符合市场普遍预期。当前市场流动性处于明显充裕水平，8月商业银行（AAA级）1年期同业存单收益率均值为1.95%，较上月下行26个基点，明显低于2.75%的1年期MLF操作利率。王青判断，9月MLF缩量续作，也在持续释放避免市场流动性过度宽松，遏制资金空转套利，引导银行加大对实体经济信贷投放的政策信号。王青同时预计，9月LPR报价大概率保持不变，不过近期银行存款利率持续下行，不排除5年期LPR报价单独下调的可能。

中信固收认为，尽管当下国内经济弱修复的环境下央行大概率不会为了稳定汇率而放弃低政策利率环境，但综合考虑美联储9月延续加息的预期，本周MLF进一步降息的阻力加重。另一方面，考虑到当下资金利率相较政策利率息差仍然较大，9月延续缩量MLF续作的可能性较大。年内视角来看，经济渐进式修复的过程中需要宽货币呵护，但短期的矛盾在于“内外均衡”的目标下进一步宽松的政策空间收窄。

国君固收认为，9月份6000亿MLF到期，四季度2万亿MLF到期，市场存有降准置换MLF预期。同样是1年期负债，同业存单低于MLF近80bp，商业银行续作MLF动力较低，但MLF缩量会直接减少基础货币，进而影响货币供应量。同时，经济自然增长过程中，超储不断被转化成法准，也需要央行去补充超额存款准备金。通过降准置换MLF，能节约商业银行1年2.75%的成本，有助于进一步降低社会融资成本，具有合理性。

受上述消息影响，房地产板块领涨。银行、保险紧随其后。

重磅靴子落地 2000亿CRO大白马拉升

15日早盘，CRO板块成为房地产板块之外的另一大上涨主线。

A股方面，2200亿CRO龙头一度上涨近5%。

港股方面，药明康德一度拉升超7%。

消息面上，曾经把CRO板块吓崩的重磅消息落地，有惊无险。

白宫消息显示，美东时间14日，白宫将举办国家生物技术和生物制造计划峰会，美国国家安全顾问杰克·沙利文等参会人员将共同采取措施推进提供超过20亿美元的资金，以推进拜登周一提出的启动国家生物技术和生物制造计划的行政命令。

其中卫生和公共服务部将投资4000万美元，扩大生物制造在活性药物成分(API)、抗生素以及生产基本药物和应对流行病所需的关键起始物料方面的作用；国防部(DoD)将在5年内投资10亿美元于国内生物产业制造基础设施。

此次，拜登政府的新政令对中国生物制造有何影响？

北京大学中国战略研究中心执行主任、四川大学华西医院中国人民生命安全研究院院长王宏广在接受长安街知事采访时表示，新政令本身不会对中国相关行业产生太大冲击，虽然美国目前致力于恢复制造能力，但这不是一朝一夕的事。

王宏广指出，美国的相关产业链下游此前大多转移到了中国，75%的抗生素、维生素等药物都在中国生产。虽然中国的技术研发能力不如美国，但基础设施和工艺水平并不比美国差。

在市场人士看来，20亿美元的支持远远低于市场预期。短时间之内，无法对中国的CRO产业造成严重的冲击。

美国新法案出炉 这一板块现跌停潮

15日早盘，在光伏、电池板块的带动下，创业板跌近2%。、等千亿大白马领跌。

其中电源设备板块多只个股跌停。

消息面上，昨晚一则传闻疯狂传播，根据美国最新通过的《通胀削减法案》相关条款规定，美国政府将向购买新电动以及二手电动车的消费者，分别提供7500美元以及4000美元的税收抵免，前提是车辆最终组装必须在美国本土，或是与美国签署自贸协定的国家进行，且电动车电池的原材料占比40%以上必须来自北美。

其中最夸张的条款当属针对中国的部分，即自2024年起，将全面禁用产自中国的电池组件，自2025年起，全面禁用产自中国的矿物原材料。

不过天风新电表示，针对中国的限制并非如截图所说的禁用，而是不享受补贴。从24年开始，电池成分中包含任何产自“特别关注国”名单中的国家（中国在列），将不再适用电动车补贴方案。

强补贴的刺激下，很快，有传闻透露，特斯拉已经做出了反应。据美国媒体援引知情人士透露，特拉斯暂停了其在德国生产电池的计划，因为该公司正在考虑在美建厂，从而获得美国电动汽车和电池制造税收抵免的资格。

在美国国内生产更多电池，可以帮助特斯拉获得《通胀削减法案》(IRA)提供的额外税收减免，美国总统拜登上个月刚刚签署了该法案。

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