与策略师表示，大摩由于通胀压力依然很高，继续即使美国经济衰退的唱空出熊可能性似乎越来越大，股市的没有美股反弹可能只是暂时的。

尽管美股自年初以来的衰退市暴跌反映了投资者对经济增长收缩的预期，但高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示：“我认为，也尚市场尚未消化严重衰退的未走影响。现在就相信通胀将迅速回落，大摩或者美联储和其他央行收紧货币政策的继续即使压力已经减轻，还为时过早。唱空出熊”

智通财经了解到，没有美股在摩根士丹利首席美国股票策略师Michael J． Wilson看来，衰退市美国经济衰退的也尚可能性继续增加，该投行的未走模型显示，美国未来12个月出现衰退的大摩可能性为36%，而其他警告还包括申请失业救济人数上升和非农就业人口减少。他在周一的一份报告中写道：“逆势反弹可能会持续，但毫无疑问，我们认为熊市还没有结束，即使我们避免了衰退。”

华尔街顶级策略师们敦促投资者保持谨慎。目前，美国和欧洲股市因押注美联储不会在下周的会议上大幅加息而上涨，同时最新数据显示，美国消费者的长期通胀预期下降幅度大于预期。

但Oppenheimer警告称，即使整体通胀数据开始下降，现在就期望消费者价格指数迅速下降还为时过早。

在宏观经济前景依然黯淡的情况下，投资者正将目光转向财报季，期望企业利润率能抵御价格飙升和悲观情绪的冲击。

策略师们指出，市场可能会在夏季看到更具挑战性的财报相关消息。以Mislav Matejka为首的策略师周一在一份研究报告中写道，股市通常会在企业盈利低谷时或之前见顶；并补充称，市场可能正在接近一个开始将糟糕数据错认为好消息的情景。

但Wilson表示，他对利润率压力将在第二季之后缓解的预期持“怀疑”态度。Wilson今年以来一直是最坚定的看跌者之一，并正确预测了最新一轮抛售。

Wilson称：“持续的劳动力、原材料、库存和运输成本压力，加上需求减速，对利润率构成了风险，但这没有反映在普遍预期中。即使对营收增长的预期保持不变，净利润率恢复到新冠肺炎之前的水平，意味着预期每股收益将受到10%的打击。”

高盛策略师David J． Kostin在7月15日的一份报告中表示，他预计疲弱的宏观经济前景将威胁公司的盈利能力，而公司的盈利能力已经从历史高点回落。他说，利润率和借贷成本目前是美股ROE的两大主要风险。过去一年，尽管投入成本上升、omicron和供应链中断，但股市的ROE仍保持坚挺。

不过，与此同时，Oppenheimer更看12个月的股市。他表示：“请记住，熊市几乎总是在衰退中触底，数据糟糕，企业业绩仍在向下修正。”他补充称，一旦股市出现有像样的反弹，周期性股票和科技股可能会引领反弹。

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